全球并購 (m&a) 活動在 2021 年打破了歷史記錄,已超過15 年前設定的最高水平,因為大量資本和天價估值助長了瘋狂的交易水平。
dealogic 的數據顯示,全球并購價值有史以來首次突破 5 萬億美元,到 12 月 16 日,并購交易額增長了 63%,達到 5.63 萬億美元,輕松超過了 2007 年金融危機前 4.42 萬億美元的記錄。
“公司資產負債表非常健康,僅在美國就有 2 萬億美元的現金——而且仍然可以以歷史最低的成本廣泛獲得資本,”摩根大通(紐約證券交易所代碼:jpm)北美并購聯席主管克里斯·魯普說.
科技和醫療保健通常占并購市場的最大份額,在 2021 年再次領先,部分原因是去年被壓抑的需求,當時并購活動的步伐因covid-19 大流行對全球金融的影響。
公司爭先恐后地通過股票或債券發行籌集資金,大型企業利用繁榮的股票市場將自己的股票作為收購貨幣,而金融贊助商則猛攻上市公司。
此外,盡管存在通脹壓力等潛在逆風,但強勁的企業盈利和整體光明的經濟前景使首席執行官們有信心進行大型、變革性的交易。
“強勁的股市是并購的主要推動力。當股價高企時,這通常與積極的經濟前景和高 ceo 信心相對應,”摩根士丹利(紐約證券交易所代碼:ms)美洲并購聯席主管湯姆邁爾斯說。
dealogic 的數據顯示,2021 年美國的總交易量幾乎翻了一番,達到 2.61 萬億美元。歐洲的交易增長 47% 至 1.26 萬億美元,而亞太地區的交易增長 37% 至 1.27 萬億美元。
“雖然中國的跨境活動一直不大,但其他亞洲國家的企業已加緊購買全球資產。我們預計這種趨勢將繼續下去,尤其是在歐洲和美國的交易方面,”高盛(紐約證券交易所代碼:gs)全球投資銀行業務副主席 raghav maliah 表示。
今年上半年宣布了許多今年最大的交易——at&t inc (nyse:t) 與 discovery (nasdaq:disca) inc 的 430 億美元交易以及對 medline industries inc 的 340 億美元杠桿收購。[nl3n2n4326}
但交易的步伐在下半年沒有放緩的跡象。
11 月 21 日,kkr 出價收購意大利最大的電信運營商意大利電信(mi:tlit),對其估值約為 400 億美元,包括凈債務,如果繼續進行,這將成為歐洲有史以來最大的私募股權收購,并且是全球第二大。
dealogic 的數據顯示,融資便利推動了私募股權交易,交易量比去年翻了一番多,達到創紀錄的 9852 億美元。
花旗集團(紐約證券交易所股票代碼:c )。
“問題是現在支付的價格是否會隨著時間的推移繼續有意義。”
為了讓他們的業務更環保、更環保,公司高管一直在尋找具有正確氣候證書的目標。
花旗的 de vecchi 表示:“隨著技術和數字化轉型,可持續性將繼續存在,并且是大多數董事會關注的重點。”
經過一年的封鎖,華爾街的頂級投資銀行促使他們的交易撮合者親自會見更多客戶,以贏得利潤豐厚的合并公司或保護他們免受激進投資者襲擊的委托。
“今年我們的全球投資銀行費用將超過 1000 億美元,”德意志銀行 (de:dbkgn) 全球并購聯席主管 berthold fuerst 表示。
“幾乎每一種投資銀行產品都出現了前所未有的需求,”他說。
在創紀錄的一年之后,銀行家們現在預計 2022 年初會有一輪豐厚的獎金。
打破企業帝國和企業集團也被證明是投資銀行的一項有利可圖的業務。
今年下半年,通用電氣(紐約證券交易所代碼:ge)、強生公司(紐約證券交易所代碼:jnj)和東芝(場外交易代碼:tosyy)等大型企業都宣布了拆分核心業務并分拆多個部門的計劃。
由于公司和投資者急于在可能加息之前簽署交易,交易流程沒有放緩的跡象。
隨著美聯儲表示明年將提高利率以對抗飆升的通脹,人們普遍預計借貸成本將在未來幾個月內小幅上升。盡管如此,銀行家預計交易活動仍將保持強勁。
摩根士丹利的邁爾斯表示:“我不認為僅是利率上升就會成為影響并購市場的催化劑。”
頂級交易顧問擔心美國聯邦貿易委員會 (ftc) 在過去一年中對合并活動的敵對立場越來越多,英偉達 (納斯達克股票代碼:nvda) 提議以 400 億美元收購英國芯片設計師 arm 的最新交易之一它試圖阻止。
“聯邦貿易委員會和司法部已經比以往任何時候都花更多的時間來評估交易,因此尋求并購的公司必須隨時準備好提前與監管機構討論他們的交易,”律師事務所并購合伙人克里希納·維拉拉格萬 (krishna veeraraghavan) 表示。 paul, weiss, rifkind, wharton & garrison llp。
他補充說,公司需要等待更長的時間才能完成交易——與通常的 6-12 個月相比,最多需要一年半的時間——并且應該“愿意提起訴訟”進行合并。
盡管存在種種不利因素,但在美國接受監管審查后,特殊目的收購公司 (spac) 市場最近重新開放,并在歐洲進行了新的上市,因此來年仍將提供大量機會。
瑞銀歐洲、中東和非洲并購主管菲利普貝克表示:“憑借私募股權和 spac 領域的干粉,我們預計這一勢頭將持續到 2022 年。”
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